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2012年涤纶长丝行业运行分析及2013年预测
2013-02-22
 
中国化学纤维工业协会涤纶长丝专业委员会
王玉萍   张凌清 刘青
 
2012年，纺织市场需求呈现低迷状态，同时原料市场的大幅波动对涤纶长丝行业也造成很大影响。涤纶长丝市场价格先抑后扬，呈V字形走势，行业自律功不可没。虽然行业经济效益和运行质量都比上年大幅下降，但好于年初的预期。
 
一、2012年涤纶长丝行业运行现状
（一）涤纶长丝市场走势
表1 2012年PTA、PET及涤纶主要产品价格变化
品 种
30/1
28/2
30/3
28/4
15/5
25/6
28/7
25/8
25/9
26/10
23/11
28/12
国产PTA
9200
9050
8750
8750
8600
7200
7800
8200
8400
8600
8700
8650
半光聚
酯切片
11300
10950
10450
10350
10400
8700
9600
10200
10400
10150
9900
10600
涤纶FDY100D
13500
13200
12200
12300
12300
9700
11300
12200
12400
11500
11100
11950
涤纶POY100D
12700
12500
11900
11800
11800
9700
11200
11800
12000
12150
11500
11700
涤纶DTY100D
14650
14400
13800
13700
13700
11000
13300
13800
14200
14300
14000
14000
 
1月份在原料价格上涨的推动下，涤纶产品价格小幅上扬；但终端需求疲弱导致下游订单偏少，缺乏需求的涤纶市场在2月份之后一直延续弱势下行；4月份，虽然需求仍没有起色，但由于原料成本的支撑，涤纶长丝价格没有继续下跌的空间，所以保持横盘整理走势；5、6月份，一直作为支撑的聚酯成本出现下跌导致涤纶价格快速下滑，并且呈现加速下跌的走势；6月末，在行业出现全面亏损的情况下，协会组织推动涤纶长丝行业自律，呼吁企业共同抵制低价倾销行为，积极维护市场稳定，这次行业自律工作很快就取得了明显的成效，涤纶长丝市场止跌企稳，随后加上原油市场大幅反弹，涤纶长丝产品也出现明显的修复性反弹；反弹行情持续到8月中旬，在下游企业的原料备货稍显充裕之后，其采购归于谨慎，8月中旬至10月中旬涤纶产品价格相对稳定；11月纺织行业步入传统淡季，终端需求表现不佳，涤纶长丝市场保持弱势运行，随着PX强势上行，涤纶长丝价格也水涨船高。
图1 2012年1-12月涤纶150D POY、FDY、DTY 走势图


 
（二）涤纶行业产量及开工率稳定，年末库存处全年偏低状态
2012年1-11月化纤产量3482.44万吨，同比增长11.71%。其中涤纶产量2753.28万吨，同比增长8.40%，占合成纤维总产量的87.71%，占化纤总产量的79.06%，涤纶长丝产量1930.05万吨，同比增长11.03%。
表1 2012年1-11月化纤及涤纶产品产量增长表
                                                               单位：万吨
品种
1-11月产量
去年同期
同比
化纤总量
3482.44
3117.39
11.71%
 合成纤维
3138.92
2861.40
9.70%
涤纶
2753.28
2539.97
8.40%
       
短纤
823.23
801.62
2.70%
长丝
1930.05
1738.36
11.03%
资料来源：国家统计局、中国化纤工业协会
 
负荷情况：开工率有所下降，切片纺开工率不足，行业开工率基本正常。
图2 2011-2012年涤纶长短纤开工率走势图
表2 2012年1-12月涤纶产品库存天数变化
单位：天
 
年未
1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
12月末
涤纶长丝POY
20
9
17
16
17
16
18
12
10
12
13
12
10
涤纶长丝DTY
9
22
34
33
35
36
37
27
30
29
31
28
25
涤纶长丝FDY
7
10
22
20
21
21
22
20
15
17
24
20
17
涤纶短纤
1
5
13
15
8
13
13
10
9
9
12
10
7
资料来源：CCF
 
上半年，由于下游需求持续低迷，涤纶产品价格也处于下降通道，因此产业链对后市的信心不足，各环节都存在去库存化现象，导致库存逐步向上游转移，因此上半年涤纶库存压力迅速增加，至6月底，涤纶各品种库存均达今年高位。粗略估算，5月中至6月中涤纶行业由于库存跌价而导致的损失约50亿元。7、8月份，受多方利好消息影响，产业链信心有所恢复，产品库存出现明显下降。进入12月份以来，随着原料价格的强势拉涨，下游纺织织造行业拿货积极性明显提高，几波备货行情大幅削减了聚酯工厂的涤丝产品库存，从目前聚酯工厂各品种产品库存来看，库存水平普遍偏低，基本处于年内偏低库存状态。
图3 2012年1-12月涤纶POY库存指数图
资料来源：CCF
图4 2012年1-12月涤纶FDY库存指数图
图5 2012年1-12月涤纶DTY库存指数图
 
（三）进口快速下降，出口增速大幅回落，仍保持净出口
今年国内纺织市场景气度不佳，对化纤产品的需求有所减弱，我国1-11月化纤进口量75.24万吨，同比减少5.27%。其中涤纶长丝进口量10.91万吨，同比大幅减少了25.05%，涤纶长丝进口量中工业丝进口1.77万吨，同比减少了22.52%。
表3 2012年1-11月化纤及涤纶主要品种进口情况
 
数量（吨）
金额（万美元）
1-11月
去年同期
同比增减%
1-11月
去年同期
同比增减%
化纤进口总量
752461.6
794257.8
-5.27%
283073.0
302892.7
-6.55%
涤纶短纤
102505.3
108986.4
-5.95%
19157.3
21614.5
-11.37%
涤纶长丝
109145.7
145612.2
-25.05%
31009.8
38845.5
-20.18%
其中：工业丝
17690
22832
-22.52%
0.485
0.65
-25.38%
资料来源：海关总署
 
2012年1-11月化纤出口微涨，化纤出口量为226.65万吨，同比仅增3.94%，其中涤纶长丝出口98.99万吨，同比增长15.01%，占化纤出口总量的43.67%，其中涤纶工业长丝出口23.41万吨，同比仅增加2.43%。
表4 2012年1-11月涤纶主要品种出口情况

 
数量（吨）
金额（万美元）
1-11月
去年同期
同比
1-11月
去年同期
同比
出口总量
2266577.2
2180625.2
3.94%
548210
586477.9
-6.53%
涤纶短纤
614779.3
767063.9
-19.86%
89271.0
126961.1
-29.69%
涤纶长丝
989947.6
860699.7
15.01%
196171.7
199511.8
-1.68%
其中：工业丝
234121.1
228560.7
2.43%
50986.2
56151.5
-9.19%

资料来源：海关总署
 
自9月份后国内化纤、特别是涤纶长丝供给量增速放大。 2012年1-11月，我国化纤供给总量为3331.03万吨，同比增加了11.83%，反映出国内下游市场因棉花与化纤价差在7000元左右，对化纤的需求增加。其中：涤纶长丝供给量为1841.97万吨，同比增加了10.51%，显示中国涤纶长丝行业的市场需求回缓。
表5 涤纶长丝2012年1-11月进出口及表观需求表
                         单位：万吨

 
产量
进口数量
出口数量
表观消费量
比去年同期
化纤
3482.44
75.24
226.65
3331.03
11.83%
涤纶
2753.28
21.16
160.46
2613.98
8.79%
其中：短纤
823.23
10.25
61.47
772.01
4.92%
      长丝
1930.05
10.91
98.99
1841.97
10.51%

注：表观消费量=产量+进口-出口
资料来源：国家统计局、海关总署
 
（四）聚酯行业投资增幅大幅回落，新增产能压力依然较大。
        2012年1-11月，化纤行业施工项目数860个，其中新开工项目数579个；聚酯涤纶行业施工项目数256个，其中新开工项目数177个，投资增速大幅回落。
表6 2012年1-11月涤纶行业实际完成投资额变化表

 
施工项目数
新开工项目数
1-11月 实际完成投资 （亿元）
实际完成投资比去年同期增长（%）
化学纤维制造业
860
579
797.98
19.96%
合成纤维制造
667
451
627.00
18.12%
涤纶纤维制造
256
177
289.35
14.08%

 
（五）效益大幅下滑，运行质量下降
1、涤纶行业利润总额大幅滑落，亏损面及亏损额增加。
2012年1-10月全国化纤行业仅实现利润总额134.21亿元，同比减少113.13亿元，亏损企业亏损额54.25亿元，同比增加96.45%；1-10月涤纶行业仅实现利润总额71.23亿元，比去年同期大幅减少了96.02亿元，利润占全行业的53.07%；涤纶行业亏损企业亏损额为21.41亿元，同比大幅增长了494.23%。从环比情况看，从8月份起涤纶行业的利润逐步回升，行业效益有所起色。
表7 2012年1-10月涤纶行业经济效益对比表

 
利润总额（万元）
亏损企业亏损额（万元）
1-10月
去年同期
同比
1-10月
去年同期
同比
化纤行业
1342131
2473507
-1131376
542579
276195
96.45%
涤纶行业
712292
1672524
-960232
214100
36030
494.23%

资料来源：国家统计局
2、运行质量下降，各项运行指标同比均有所下滑
据国家统计局公布的数据，2012年1-10月份，化纤行业实现工业总产值5622.79亿元，同比增长5.18%；主营业务收入5418.2亿元，同比微幅增长2.52%。涤纶行业实现工业总产值3140.92亿元，同比微长3.45%；主营业务收入3043.50亿元，同比微长0.9%。
从行业跟踪的运行质量四大类指标来看，行业偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力均比三季度有所好转，反映出行业运行快走出调整期。虽然企业技术进步、结构调整明显加快，产品附加值也继续提高，行业扩张放缓，但由于后道需求因棉花的高价差而采用涤纶量的增加，聚酯涤纶产业链行情从9月初开始回升，企业效益和运行质量已有所起色。
表8 2012年1-10月涤纶行业运行质量指标对比表
　
1-10月
同期
同比
偿债能力指标
　
资产负债率%
62.58
61.44
1.14点
产权比率%
167.26
159.34
7.93点
已获利息倍数
2.46
5.45
-2.99
营运能力指标
　
应收帐款周转率（次）
21.41
23.78
-2.36
产成品周转率（次）
14.00
14.55
-0.55
流动资产周转率（次）
2.04
2.05
-0.01
流动资产构成比率%
52.46
57.30
-4.84点
总资产周转率（次）
1.07
1.17
-0.10
盈利能力指标
　
利润率%
2.34
5.54
-3.20点
成本费用利润率%
2.38
5.82
-3.44点
总资产报酬率%
4.23
7.97
-3.74点
净资产收益率%
6.70
16.88
-10.18点
发展能力指标
 
销售增长率%
0.90
36.31
-35.41点
总资产增长率%
10.55
21.67
-11.12点
资料来源：据国家统计局数据计算
 
二、影响因素及存在的问题
1、2012年宏观经济因素
表现在国内紧缩政策，内需徘徊；世界经济调整，外需剧减；对潜在经济增长率或有影响。
2、纺织市场需求低迷，四季度小幅回升
⑴ 9-11月，纺织品服装出口增速已连续三个月小幅回升
中纺联数据显示，2012年1-11月我国纺织品服装出口总额2377.7亿美元，同比仅微增2.56%，比去年同期增速回落18.43个百分点。但9-11月，纺织品服装出口增速已连续三个月小幅回升。
⑵ 化纤下游部分产品产量增速同比仍下降，但无纺布增速提高
1-11月，化纤下游主要产品棉混纺布、化纤纱、化纤布、帘子布的产量增速比去年同期和去年全年均出现明显下降；无纺布产量增速为22.36%，比去年同期增速提高8.56个百分点，呈现快速增长的态势，为化纤行业发出一个积极的信号。
⑶ 9-11月下游开机率正常
下游织造工厂9-11月份开工正常，近期开机状况仍可维持相对稳定，不过由于终端需求开始走弱，局部工厂的实际开机负荷较销售旺季时期有适度降低。不过从年内整体情况来看，下游开机率相对持稳，需求端对于市场仍可形成一定的支撑。
3、原料价格大幅波动
由于化纤价格和原油市场具有很强的相关性，所以原油市场的大幅波动导致化纤市场的不稳定，增加了企业的经营风险。
4、投资增速回归合理，但新增产能压力仍然较大
2012年投产聚酯产能470万吨，是中国聚酯投产的高峰之年，其中聚酯瓶片160万吨，预计配套涤纶长丝230万吨（部分装置先期生产切片，尚未配抽丝）、配套涤纶短纤70万吨。但由于行业景气度的低迷，仍有相当一部分原计划在2012年投产的聚酯装置推迟开车。
 
三、2013年涤纶长丝行业运行预测
判断：“逐步回暖、提高质量”是化纤行业2013年的运行趋势与发展基调。
市场行情：市场波动频率增强，但波幅减弱，总体保持前低后高的走势。
产量：聚酯涤纶长丝增速放缓，预计涤纶产量将达3200-3300万吨，其中涤纶长丝2300-2350万吨，同比增长8%左右。
产能：产能增速将继续下降，劣质资产淘汰速度将更快，技改力度加大。
进口量：涤纶进口量小幅减少，预计进口20万吨，其中涤纶长丝10万吨，同比减少15-20%左右。
出口量：涤纶出口量继续增加，预计出口200-220万吨，其中涤纶长丝120-130万吨。同比增长15%-20%%左右。
经济效益：聚酯涤纶全行业：产品销售收入3700-4000亿元，比2012年略有增加；工业总产值3800-4000亿元，同比也有所增加；利润总额110-130亿元，估计较2012年15%-20%。
运行质量：运行质量将呈前低后高走势比2012年有所好转，但仍不及2011年水平，三项费用有所降低。