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一、1-9月基本情况
1 总量增长情况
表1 1-8月份产量及1-9月预计情况
▲ 根据国家统计局2010年1-8月化纤浆粕和粘胶纤维生产数据统计,较去年同期分别增长5.79%和7.22%,同比显示增长幅度收窄,预计1-9月份浆粕产量130万吨,纤维产量140万吨。浆粕行业实际产量情况与统计有差距。由于原料、环保等原因浆粕企业开工率较低。
2 价格变化情况 (表中价格为市场销售平均价)
表2 2010年8月底粘胶纤维主要产品及原料价格对比
单位:美元、元/吨
表3 行业近期实际价格情况
单位:美元、元/吨
▲ 从表2数据看当月原料价格较去年同期大幅度上涨,棉短绒每吨同比上涨3900元,涨幅92.3%,棉浆每吨同比上涨4070元,涨幅48%,进口溶解浆每吨同比上涨550美元,涨幅50%,从粘胶短纤维看,产品与原料价差仅为5239元/吨,已不能满足产品加工需要,如以现有价格采购原料加工产品,则企业是亏损的。从粘胶长丝看,产品与原料价差为21750元/吨,基本满足企业加工需要,部分企业有获利空间。由于企业各自情况不尽相同,原材料采购情况不同,纤维生产企业还有相当的利润空间。因此,原料采购的时间、价格将对企业利润产生较大影响。
▲ 从表3看,行业9、10月份价格受各种因素影响,价格大幅上涨。
2009年1月——2010年9月原料、短纤维价格比较曲线图
2010年1-9月进口溶解浆价格曲线图
2009年-2010年10月棉浆与短纤价格曲线比较图
2010年粘胶纤维行业主要表现为产品受原料价格影响总体呈持续上涨,保持高位运行,产品供需基本平衡,产品出口形势平稳,长丝、短纤均有大幅增长,行业运行基本正常,经济效益同比有所下降。从以下几个方面的统计数据中可以对行业情况有进一步的了解。
一、1-9月基本情况
1 总量增长情况
表1 1-8月份产量及1-9月预计情况
▲ 根据国家统计局2010年1-8月化纤浆粕和粘胶纤维生产数据统计,较去年同期分别增长5.79%和7.22%,同比显示增长幅度收窄,预计1-9月份浆粕产量130万吨,纤维产量140万吨。浆粕行业实际产量情况与统计有差距。由于原料、环保等原因浆粕企业开工率较低。
2 价格变化情况 (表中价格为市场销售平均价)
表2 2010年8月底粘胶纤维主要产品及原料价格对比
单位:美元、元/吨
表3 行业近期实际价格情况
单位:美元、元/吨
▲ 从表2数据看当月原料价格较去年同期大幅度上涨,棉短绒每吨同比上涨3900元,涨幅92.3%,棉浆每吨同比上涨4070元,涨幅48%,进口溶解浆每吨同比上涨550美元,涨幅50%,从粘胶短纤维看,产品与原料价差仅为5239元/吨,已不能满足产品加工需要,如以现有价格采购原料加工产品,则企业是亏损的。从粘胶长丝看,产品与原料价差为21750元/吨,基本满足企业加工需要,部分企业有获利空间。由于企业各自情况不尽相同,原材料采购情况不同,纤维生产企业还有相当的利润空间。因此,原料采购的时间、价格将对企业利润产生较大影响。
▲ 从表3看,行业9、10月份价格受各种因素影响,价格大幅上涨。
2009年1月——2010年9月原料、短纤维价格比较曲线图
2010年1-9月进口溶解浆价格曲线图
2009年-2010年10月棉浆与短纤价格曲线比较图
2009年一月-2010年10月长丝浆与120D有光长丝价格曲线比较图
3 原料及粘胶纤维进出口情况
表4 2010年1-8月粘胶纤维及原料进出口数量统计
单位:万吨
▲ 从原料进口情况看,棉短绒增长数量、幅度较大,人纤木浆进口继续保持较大数量, 预计木浆全年将超过100万吨以上。说明粘胶纤维产能的不断释放,对原料的需求会不断增强,只有在产能全部形成后,才能达到一个相对平稳的时期。
▲ 从粘胶纤维进出口情况看,总量均有所增长,粘胶长丝继续保持较强的国际市场竞争力,预计今年进出口量将保持这种趋势。
表5 人纤原料进出口统计
2010年1-8月 单位:吨 万美元
表6 人纤原料进口均价同比统计
▲ 从原料进口均价情况看,同比有较大幅度的增加,对依靠进口原料生产纤维的企业,生产成本将大大上升,企业将承受巨大的成本压力。
表7 粘胶短纤维进出口统计
2010年1-8月 单位:吨 万美元
表8 粘胶短纤进口分国别进口:
单位: 吨 万美元
表9 粘胶短纤分贸易方式 :
单位: 吨 万美元
表10 粘胶纤维长丝进出口统计
2010年1-8月 单位:吨 万美元
表11 粘胶出口数量\金额对比:
|
数 量(吨)
|
金 额(万美元)
|
||||
1-8月
|
去年同期
|
同比增%
|
1-8月
|
去年同期
|
同比增%
|
|
粘胶长丝
|
61200.2
|
48470.1
|
26.26
|
29327.0
|
20093.6
|
45.95
|
粘胶短纤
|
67091.3
|
57361.4
|
16.96
|
16782.2
|
11512.9
|
45.77
|
▲ 从粘胶纤维出口数量、金额看,均有大幅增长,特别是出口金额增长幅度较大。
4 开工率
▲ 按粘胶月生产能力16.67万吨计,2010年1-8月份实际产量123.875万吨,粘胶纤维生产企业开工率约为93%,企业基本满负荷生产。
5 库存
▲ 从粘胶生产企业库存统计数据看, 库存产品价值83亿元,是当年平均月销售收入44亿元的189%(其中包括原材料等)。但从价值比较可见,8月份行业产品库存量同比相对较大。
6 产销率
▲ 从库存产品价值统计数据看,粘胶行业产销率相对偏低,行业产销率1-8月份不高于90%。
二、行业投资情况
表12 2010年1-8月 行业投资情况表
单位:万元
行业
|
实际完成投资
|
施工项目数
|
新开工项目数
|
竣工项目数
|
实际完成投资比去年同期增长(%)
|
施工项目数比去年同期增长(%)
|
新开工项目数比去年同期增长(%)
|
竣工项目数比去年同期增长(%)
|
纤维素纤维原料及纤维制造
|
675269
|
141
|
95
|
46
|
26.80
|
24.78
|
23.38
|
39.39
|
化纤浆粕制造
|
110769
|
40
|
35
|
13
|
-28.51
|
33.33
|
84.21
|
116.67
|
人造纤维(纤维素纤维)制造
|
564500
|
101
|
60
|
33
|
49.50
|
21.69
|
3.45
|
22.22
|
▲ 据国家统计局公布的数据,2010年1-8月份人造纤维(纤维素纤维)制造行业实际完成投资额56.45亿元,同比增加49.5%;当年以来到目前为止施工项目总数为101个,同比增加21.69%;其中新开工项目数60个,同比增加3.45%;截至8月底为止,已实现竣工项目数33个,同比增加22.22%,占施工项目总数的59.4%,表明该行业投资项目进展情况良好。化纤浆粕行业实际完成投资11亿元,同比显示投资放缓。
三、行业经济效益和运行情况
1、行业运行质量
表13 纤维素纤维原料及纤维制造行业运行指标对比表
|
2010年1-8月
|
去年同期
|
同比增减
|
一、 偿债能力指标
|
|
|
|
资产负债率 %
|
62.88
|
60.50
|
2.39
|
产权比率 %
|
169.41
|
153.13
|
16.28
|
已获利息倍数
|
4.43
|
5.40
|
-0.98
|
二 、营运能力指标
|
|
|
|
应收帐款周转率(次)
|
14.42
|
12.48
|
1.93
|
存货周转率 (次)
|
8.59
|
10.10
|
-1.51
|
流动资产周转率(次)
|
1.37
|
1.32
|
0.04
|
流动资产构成比率(%)
|
46.30
|
41.41
|
4.88
|
总资产周转率 (次)
|
0.63
|
0.55
|
0.09
|
三、盈利能力指标
|
|
|
|
主营业务利润率 %
|
5.64
|
8.65
|
-3.01
|
成本费用利润率 %
|
5.96
|
9.33
|
-3.36
|
总资产报酬率 %
|
4.61
|
5.81
|
-1.20
|
净资产收益率 %
|
9.61
|
11.99
|
-2.38
|
四、发展能力分析
|
|
|
|
销售增长率 %
|
43.81
|
6.84
|
36.97
|
总资产增长率 %
|
24.47
|
10.66
|
13.81
|
五、每百元销售收入三项费用
|
|
|
|
销售费用(元/百元)
|
1.6655
|
1.8956
|
-0.2302
|
管理费用(元/百元)
|
3.3711
|
3.6891
|
-0.3180
|
财务费用(元/百元)
|
1.9335
|
2.0930
|
-0.1595
|
表14 化纤浆粕制造行业运行指标对比表
|
2010年1-8月
|
去年同期
|
同比增减
|
一、 偿债能力指标
|
|
|
|
资产负债率 %
|
66.64
|
64.13
|
2.51
|
产权比率 %
|
199.80
|
178.78
|
21.02
|
已获利息倍数
|
3.03
|
3.84
|
-0.81
|
二 、营运能力指标
|
|
|
|
应收帐款周转率(次)
|
13.64
|
15.74
|
-2.11
|
存货周转率 (次)
|
12.38
|
13.09
|
-0.70
|
流动资产周转率(次)
|
1.91
|
1.91
|
-0.01
|
流动资产构成比率(%)
|
51.06
|
44.94
|
6.12
|
总资产周转率 (次)
|
0.97
|
0.86
|
0.11
|
三、盈利能力指标
|
|
|
|
主营业务利润率 %
|
3.27
|
3.82
|
-0.55
|
成本费用利润率 %
|
3.35
|
3.94
|
-0.59
|
总资产报酬率 %
|
4.75
|
4.44
|
0.31
|
净资产收益率 %
|
9.55
|
9.16
|
0.39
|
四、发展能力分析
|
|
|
|
销售增长率 %
|
36.99
|
11.07
|
25.92
|
总资产增长率 %
|
21.04
|
25.88
|
-4.84
|
五、每百元销售收入三项费用
|
|
|
|
销售费用(元/百元)
|
1.6824
|
2.2516
|
-0.5692
|
管理费用(元/百元)
|
2.7400
|
2.9504
|
-0.2104
|
财务费用(元/百元)
|
1.6813
|
1.4437
|
0.2376
|
表15 人造纤维(纤维素纤维)制造运行指标对比表
|
2010年1-8月
|
去年同期
|
同比增减
|
一、 偿债能力指标
|
|
|
|
资产负债率 %
|
62.16
|
59.78
|
2.39
|
产权比率 %
|
164.30
|
148.62
|
15.68
|
已获利息倍数
|
4.87
|
5.74
|
-0.87
|
二 、营运能力指标
|
|
|
|
应收帐款周转率(次)
|
14.69
|
11.64
|
3.05
|
存货周转率 (次)
|
7.76
|
9.29
|
-1.53
|
流动资产周转率(次)
|
1.25
|
1.19
|
0.06
|
流动资产构成比率(%)
|
45.39
|
40.72
|
4.67
|
总资产周转率 (次)
|
0.57
|
0.49
|
0.08
|
三、盈利能力指标
|
|
|
|
主营业务利润率 %
|
6.41
|
10.34
|
-3.92
|
成本费用利润率 %
|
6.85
|
11.32
|
-4.47
|
总资产报酬率 %
|
4.58
|
6.08
|
-1.50
|
净资产收益率 %
|
9.62
|
12.48
|
-2.86
|
四、发展能力分析
|
|
|
|
销售增长率 %
|
46.20
|
4.74
|
41.46
|
总资产增长率 %
|
25.15
|
7.24
|
17.91
|
五、每百元销售收入三项费用
|
|
|
|
销售费用(元/百元)
|
1.6600
|
1.7712
|
-0.1112
|
管理费用(元/百元)
|
3.5779
|
3.9474
|
-0.3695
|
财务费用(元/百元)
|
2.0162
|
2.3200
|
-0.3039
|
▲ 粘胶行业生产经营和盈利状况
2010年1-8月份我国人造纤维(纤维素纤维)制造行业主营收入为355.43亿元,产品主营成本为306.24亿元,产品主营税金和附加为0.8亿元,由此可计算出毛利(主营收入-主营成本-主营税金和附加)为48.39亿元,毛利率(毛利/主营收入)为13.61%;由于利润总额为22.8亿元,可算出利润率(利润总额/主营收入,即所得税之前的利润率,也称税前利润率)为6.41%。
从企业生产经营和盈利状况看,粘胶行业毛利率2010年1-8月份为13.61%,三费比率(营业、管理和财务费用率之和)为7.25%,利润率为6.41%,该行业库存比率为23.44%,表明产品库存比例较高;出口比例为9.16%,表明出口状况较好;该行业亏损面为16.93%。由此可见,在粘胶行业中,生产经营状况运作一般。(平均行业8家上市公司二季度报表,8家平均利润率2%)
四、未来预测
从目前市场情况分析,经过金9银10的粘胶销售旺季,企业库存大幅降低,产品价格大幅上涨,由于原材料的大幅上涨,纤维价位至年底会呈持续上涨的局面,今年新增产能将逐步形成,对市场价格会有一定冲击。原料价格的高位运行,对产品获利有较大影响,行业利润会有所增长,但行业全年利税率将不会高于去年。